豪门国际官网娱乐平台 “Robotaxi双子星”年报出炉: 营收增长, 仍处损失景色, 研发开销均超营收两倍

红星老本局3月27音讯，3月26日，“Robotaxi（自动驾驶出租车）双子星”文远知行（00800.HK；WRD.US）和小马智行（02026.HK；PONY.US）先后表示了2025年全年齿迹。

现在，两家公司都进入了快速增长与大范畴买卖化的阶段。不外，接收更能反应中枢谋划绩效的非准则财务相干，两家公司的损失仍在扩大。

文远知行既卖车、又卖作事，其营收增速达90%，已进入大家12个国度、40余座城市，大家自动驾驶汽车车队数目增长至2113辆，其中Robotaxi车队范畴为1125辆，本年的标的是2600辆。

小马智行的收入一都来自自动驾驶作事，其自动驾驶出行作事收入增长了近130%，已在广州和深圳拒绝全城范围单车盈利转正，Robotaxi车队范畴达1446辆，本年的标的是超3000辆。

两家公司营收增长

但仍处损失景色

从基础财务数据上看，文远知行2025年的总营收为6.85亿元，同比增长89.6%；净损失16.55亿元，同比收窄34.2%；毛利率为30.2%，2024年为30.7%。

小马智行2025年的总营收为6.29亿元，同比增长20%；净损失5.3亿元，同比收窄72.1%；毛利率为15.7%，2024年为15.2%。

不错看出，两家公司的营收都在增长，净损失都在收窄。文远知行的营收增速更快，毛利率更高；而小马智行的净损失净额更小且降幅更大。

不外若是接收更能反应中枢谋划绩效的非准则财务相干，两家公司的损失都在扩大。文远知行的Non-IFRS（非国际财报财务叙述准则）经颐养净损失为12.48亿元，同比扩大55.5%；小马智行的Non-GAAP（非公认司帐准则）损失净额为12.17亿元，同比扩大31.5%。

再来看具体业务，文远知行坐蓐并销售Robotaxi、自动驾驶小巴、无东谈主驾驶环卫车及自动驾驶货运车，并提供关系的运营、时期辅助过头他作事。

小马智行只卖作事，车辆与车队是与如祺出行、爱特博、北汽、广汽等其他企业协作。举例，还是量产的第七代Robotaxi，接收的即是广汽丰田的铂智4X。此外，公司的时期授权与欺诈收入主要通过销售自动驾驶域戒指器。2025年，公司的自动驾驶域戒指器拜托量较2024年增长逾5倍。

文远知行2025年出售自动驾驶汽车的产物收入为3.6亿元，同比增长310.3%；作事收入为3.25亿元，同比增长18.8%。作事收入包括自动驾驶关系运营实时期辅助作事1.26亿元，同比增长16.3%；以过头他时期作事1.99亿元，同比增长20.4%。

图据文远知行官网

小马智行2025年的自动驾驶出行作事收入为1.16亿元，同比增多128.6%；自动驾驶卡车作事收入为2.84亿元，同比增多0.6%；时期授权与欺诈收入为2.29亿元，同比增多19.7%。

小马智行Robotaxi车队范畴超文远知行

二者均在积极布局外洋市集

固然两家公司都同期在国内与外洋开展业务，但文远知行的推广速率更快，外洋河山更大；而小马智行更偏向深耕国内，豪门国际官网娱乐网但Robotaxi车队范畴更大。

车队范畴方面，文远知行的大家自动驾驶汽车车队涵盖Robotaxi、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车及无东谈主驾驶环卫车，模范3月23日的总范畴达2113辆，其中Robotaxi车队范畴达1125辆。公司规划到2026年底，大家Robotaxi车队范畴达到2600辆。

小马智行模范3月25日的Robotaxi车队范畴为1446辆，规划在2026年底前部署逾3000辆Robotaxi。

在国内，文远知行在北京及广州等特大城市地区部署的作事范围已扩展至1000平时公里以上；总领有成本下跌了38%，辛勤辅助东谈主车比从2024年的1：10升迁到1：40；昔日6个月内，每辆车的日均订单量达15笔，岑岭期达26笔。

小马智行在北京、上海、广州及深圳的买卖化运营区域扩展至逾越2000平时公里，本年3月进入了杭州及长沙。客岁11月，自动驾驶出行业务在广州拒绝全城范围单车盈利转正，本年2月在深圳雷同达成单车盈利转正。

图据小马智行官网

文远知行在中国和好意思国之外地区的Robotaxi车队范畴逾越250辆。模范3月23日，文远知行的部署范围已扩展至大家12个国度、40余座城市。公司在8个国度握有自动驾驶派司。客岁10月，公司在阿布扎比的Robotaxi车队拒绝单元经济效益盈亏均衡。

模范2025年末，小马智行已在东亚、中东及欧洲的8个国度开发了政策布局。小马智行预期于2026年底前将自动驾驶出行的营运河山扩展至大家逾20个城市，其中近半数将布局于外洋市集。

研发开支都是营收的两倍以上

文远知行职工比小马智行多一倍

政策重点的不同导致开支不同。文远知行职工数目更多，但研发插足比小马智行少。

模范2025年年末，文远知行的职工东谈主数为3801东谈主，小马智行的职工东谈主数为1669东谈主。

文远知行2025年的研发开支为14亿元，同比增长27.3%，占营收的204.4%，倘不计以股份为基础的薪酬开支，研发开支为12.12亿元，同比增多41.4%；行政开支为5.96亿元，同比减少47.7%；倘不计以股份为基础的薪酬，行政开支为3.12亿元，同比增多55%；销售开支为0.74亿元，同比增长37.3%，倘不计以股份为基础的薪酬，销售开支为0.69亿元，同比增多52.6%。

小马智行2025年的研发开支为15.2亿元，同比减少9.5%，占总营收的241.7%，Non-GAAP研发开支为13.73亿元，同比增多42.5%；销售、一般及行政开支为4亿元，同比增多1.5%，Non-GAAP为3.35亿元，同比增多49.1%。

值得一提的是，由于进入了大繁密个国度，文远知举止加宽绰众数据合规性增多了研发开销，与法律合规作事关联的专科作事费也增多了行政开销。而小马智行是在本年加快外洋布局，因此财报中莫得表示大家合规关系开销。

模范2025年年末，文远知行握有现款及现款等价物及按时入款69.68亿元；小马智行握有现款等价物、漫骂期搭理及投资总数达105.93亿元。

红星新闻记者 吴丹若豪门国际官网娱乐平台

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